华西证券：长安汽车（000625）-合资引领增长 电动智能创造未来

长安汽车(000625)事件概述公司发布2020年12月销量：12月销量20.1万辆，同比+3.6%，环比-8.6%。2020年累计销量200.4万辆，累计同比+13.6%。自主品牌（重庆/河北/合肥，下同）12月销量9.7万辆，同比-2.9%，环比-18.0%。长安福特12月销量3.1万辆，同比+73.8%，环比+8.3%。长安马自达12月销量1.4万辆，同比+10.8%，环比+3.7%。分析判断:自主同比小幅回落福特引领合资强势增长公司12月销售20.1万辆，同比+3.6%，其中：1）自主品牌小幅回落，同比-2.9%；2）长安福特强势增长，同比+73.8%；3）长安马自达同比+10.8%。中汽协预估12月国内汽车销量280.2万辆，同比+5.4%。受自主品牌微降的影响，公司12月销量同比增速略低于行业预估增速1.8pct。公司2020年累计销量200.4万辆，2020年初公司董事会制定的191万辆年度经营目标圆满达成，其中：1）自主2020年累计销量103.7万辆，同比+22.0%，主因CS75Plus、UNI-T等爆款车型引领；2）长安福特2020年累计销量25.3万辆，同比+3