首创证券：亿帆医药（002019）-公司简评报告：业绩反转趋势确立，重点关注创新药国内外放量进程

亿帆医药(002019) 核心观点 事件：公司发布2024年半年度业绩预告，2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.46-2.80亿元（+126.39%—157.68%），扣除非经常性损益后的净利润为1.75-1.96亿元（+85.86%—108.42%）。 制剂业绩快速增长，利润结构得到优化。按中位数计算，24Q2公司归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润分部同比增长165.91%和122.06%，延续了24Q1高增长趋势，主要是由于新增及原有医药自有产品（含进口）完成市场初步布局，使得销售毛利增长幅度大于费用增长幅度，我们预计主要是受益于：（1）存量自有中药/化药制剂品种增长；（2）希罗达？、易尼康？（丁甘交联玻璃酸钠注射液）等增量品种贡献收入。另一方面，与2023年同期相比，2024H1泛酸钙价格显著下降，对原料药业务利润形成一定拖累，但公司整体利润仍然实现较好增长，体现出公司业绩增长主要由制剂业务驱动，实现增长动能转换，利润结构得到优化。 业绩反转态势确立，创新药进入商业化兑现期。展望24年后半年，我们预计公司仍将延续业绩高增长态势，主要受益于：（1）亿