华西证券：奥普特（688686）-机器视觉全产业链布局，多行业积累助力腾飞

奥普特(688686)从光源到机器视觉全产业链，客户优质、快速成长。1）目前公司已发展为国内机器视觉应用技术领先者，自主产品线已覆盖光源、光源控制器、镜头、相机、视觉控制系统等机器视觉核心部件，下游包括3C、新能源、半导体、汽车、医药等多个行业，应用在苹果、华为、谷歌、OPPO、CATL、ATL、比亚迪、孚能等知名企业产线中。2）2017-2019年公司收入分别为3.03、4.22、5.25亿元,归母净利润分别为7580.54万元、1.37、2.06亿元；毛利率分别为71.38%、71.29%、73.69%，逐年提升，2020年上半年为69.1%，略微下降；净利率同样保持在较高位置，显示出公司产品较高的壁垒和较强的盈利能力。机器视觉应用延伸，国内企业奋起直追。1）机器视觉相对于人眼优势显著，随着3D视觉、深度学习等技术越发成熟，应用场景持续扩展，新能源、医药等领域应用日渐兴起。根据中国产业信息网的数据，2011年-2018年我国机器视觉行业市场规模从10.8亿元增长到104亿元，年均复合增速约33%。2）机器视觉应用功能可归为四种-识别、测量、定位和检测，从结构上看，机器视觉系统主要包