中国银河：华贸物流（603128）-12月航空货运价格持续反弹，签署包机合同增强空运能力稳定性

华贸物流(603128)事件12月23日，公司发布关于签署《长期包机合同》的公告。公司签署长期包机合同，有效增强空运服务的稳定性2020年12月23日，公司发布公告下属大连分公司与AironeAviationLimited及Aerotranscargo（FZE）签署了长期包机合同，有效增强了公司空运服务的稳定性。长期来看，跨境电商发展迅猛，需要优秀物流龙头公司支撑。据海关总署统计数据分析显示近年来跨境电子商务年近40%的增速发展，2020年前3季度，海关跨境电商管理平台进出口为1873.9亿元，同比增长52.8%，跨境电商增速远高于外贸整体水平。我们认为，此次长期包机合同签署，有助于增强公司空运代理及跨境电商物流服务的稳定性。2020年12月航空货运价格再次反弹，持续支撑公司业绩改善短期来看，进入冬季全球各国新冠疫情反复，国际航线复航率受制约，客机腹舱运力短期恢复较难。2020年12月以来，国内多地出现境外输入关联病例，中风险地区数量增加，与此同时，英国出现变异新冠病毒，美国报告日增确诊病例超40万。预计受此因素影响，国际航线复航节奏将放缓，客机腹舱运力恢复仍需时间。2020年12月航