群益证券：均胜电子（600699）-均联智行增资股权激励，车联网业务快速成长

均胜电子(600699)结论与建议：公司公告，公司与子公司均联智行管理层共同对均联智行增资。增资完毕后，均联智行管理层（宁波均赢、宁波均行）将持有均联智行3.6%的股权。我们认为此次激励有利于充分调动均联执行管理团队的积极性，加速公司车联网业务的发展，影响正面。随着全球整车企业的逐步复工复产，新订单生命周期开始，预计2021年公司业务收入将录得大幅增长，随之公司业绩将持续提升，乐观看待公司各项业务2021年的发展，预计2021年净利润16.8亿元，目前股价对应2021年PE18倍，估值明显偏低，给予强力买进的建议。均联智行股权激励，影响正面：公司与子公司均联智行管理层组成的宁波均嬴企业管理咨询合伙企业、宁波均行企业管理咨询合伙企业共同对均联智行增资，合计增资4251万元。增资完毕后，均联智行管理层（宁波均赢、宁波均行）将持有均联智行3.6%的股权。我们认为均联智行作为公司车联网业务的主要载体，未来在智能驾驶领域前景广阔，通过此次激励有利于充分调动均联执行管理团队的积极性，加速公司车联网业务的发展，同时为未来独立拆分上市奠定坚实基础。3Q20业绩拐点确立：2020年前三季度公司实现营收3