开源证券：新乳业（002946）-公司信息更新报告：股权激励提升积极性，彰显长期发展信心

新乳业(002946)内生增长、外延并购并行，维持“增持”评级新乳业实施股权激励计划，核心竞争力持续提升。我们维持盈利预测，预计2020-2022年公司归母净利分别为2.8亿、3.5亿、4.5亿元，EPS分别0.33、0.41、0.52元，当前股价对应PE分别为57、45、36倍，维持“增持”评级。激励对象包括高管及核心骨干，可提高团队稳定性和积极性公司发布《2020年限制性股票激励计划（草案）》，拟向41名董事、高级管理人员、核心管理人员、核心骨干人员等授予1378万股限制性股票，占总股本8.5亿股的1.6%。授予的限制性股票价格为9.35元/股，限售期分为3个阶段，解除限售比例分别为30%、30%、40%。具体来看，董事、高级管理人员等5人获授61.7%的限制性股票，核心管理人员、核心骨干人员等36人获授38.3%的股票，激励对象涵盖公司高管及核心骨干，可提升团队稳定性，激发管理层积极性。股权激励考核目标锁定业绩增长下限解锁条件包含业绩考核和个人考核。在个人考核上：个人绩效考核达到A+或A、B、C可分别100%、80%、0%解除限售。在公司业绩考核上：（1）100%解除限售条件：以