万联证券：银行行业月报：监管趋严 信用偏紧

行业核心观点：2021年8月11日，央行发布7月金融数据。投资要点：7月社融存量增速环比下行0.3个百分点：7月，社融新增1.06万亿元，同比少增6328亿元。7月末社融存量为302.49万亿元，存量同比增速10.7%，环比下行0.3个百分点。社融同比少增主要是政府债发行偏缓。信托贷款方面，规模收缩加速。2020年下半年信托贷款收缩规模达到9724亿元，基数相对较高，今年下半年信托贷款收缩对整个社融的拖累效应不大。信贷增长基本符合市场预期：中长期贷款仍保持偏强态势，当月新增仍有8911亿元，占比82.5%。不过从结构上看，地产监管的冲击已经显现。居民端贷款增加4059亿元，同比少增3519亿元。其中，短期贷款增加85亿元，同比少增1425亿元，中长期贷款增加3974亿元，同比少增2093亿元。主要受到房贷额度收紧，利率上行等因素的影响。企业端，7月中长期贷款新增4937亿元，同比少增1031亿元。未来几个月，随着地方债发行的放量，配套融资将对中长期贷款的投放形成一定的支撑。短期贷款方面，新增仍相对较弱，票据充量明显。M1环比下行0.6个百分点：7月，人民币存款减少1.13万亿元，同比多