国海证券：天目湖（603136）-事件点评：稀缺民营旅游目的地，精品战略深化差异化优势

天目湖(603136)投资要点：管理团队多年专注于景区运营，机制体制更为灵活。公司起源于1992年2艘6人座快艇及沙河、大溪2座国家级大型水库，前身为溧阳市天目湖旅游公司。2003年公司现管理团队共6位自然人出资买断天目湖公司全部经营性净资产，开始在整合原有湖泊旅游资源的基础上，陆续开发南山竹海、御水温泉等景区，并不断加强旅行社、酒店住宿、餐饮等旅游产品供给，目前公司拥有天目湖山水园、南山竹海、御水温泉等三家国家级5A级景区，以及水世界、酒店、旅行社等旅游配套业态，所形成的的天目湖旅游度假区在2015年首批获评国家级旅游度假区。十七年发展期间，管理层一直专注于天目湖旅游度假区开发与经营，核心管理人员几乎没有变化，战略导向清晰，阿米巴划小核算体系不断完善，决策机制更加灵活。“一站式旅游休闲度假模式”聚焦高端精品细分市场。公司深耕溧阳全域旅游，致力于打造“食、住、行、游、购、娱”为一体的“一站式旅游休闲度假模式”，聚焦定制化和精品化，加大对亲子游、家庭游、度假游、研学游及团建等消费水平更高的旅游产品市场推广力度，满足不同受众和消费市场旅游需求，提升游客在度假区内的停留时。得益于此，公司整体