华西证券：银行：7月信贷同比多增但结构反映需求仍不强，社融回落

事件概述：央行公布7月金融和社融数据：7月新增人民币贷款1.08万亿元，同比多增905亿元;人民币存款减少1.13万亿元，同比多减1.21万亿元；M2增速8.3%，同环比分别降低2.4和0.3pct；M1增速4.9%，同环比分别降低2和0.6pct。7月新增社融1.06万亿元，同比少增6362亿元，月末余额增速10.7%。分析与判断：7月信贷小月总量平稳，居民融资需求受限、企业信贷需求仍不强7月新增人民币贷款1.08万亿元，同比略多增905亿元，贷款余额增速12.3%持平上月，同比降低0.7个百分点，中期后的信贷小月整体投放量相对平稳，但结构上略显疲弱：1）居民贷款：7月新增4059亿元，是近一年来的单月次低水平，同比少增超3500亿元，短期和中长期居民贷款均有拖累（单月分别仅新增85和3974亿元，分别同比少增1425和2093亿元），中长期贷款增量也是近16个月首次降至4000亿元的单月常规水平线下。短贷较弱预计主要受到多地疫情影响消费需求，而中长贷方面，近期房地产领域严监管的同时，各地上调按揭利率、审核放款周期拉长等是主要制约因素。2）企业贷款：总量仍然保持平稳多增，7月新增43