新世纪评级：2024年前三季度非金融企业债务融资工具利差分析报告

2024 年前三季度非金融企业债务融资工具整体发行量和发行规模较 上年同期实现增长，主要品种之间表现分化，超短期融资券的发行量和发行规模 较大幅度下降；一般短期融资券的发行量大幅度下降，但发行规模大幅度上升； 中期票据的发行量和发行规模持续显著增长。受发行量较大幅度下降和市场利率 持续下行背景下的资产配置行为影响，1 年期一般短期融资券出现倒挂现象，但 就整体而言，高信用等级的利率、利差均值基本低于同期限低信用等级的利率、 利差均值。从评级机构的表现来看，机构在较短期限上级别间倒挂的现象较多， 但在长期限上评级机构的利差均值依然随主体信用等级的升高而降低。新世纪评 级在样本量较大的 3 年期和 5 年期中期票据的主要级别（AAA 级和 AA +级）上 表现优异。