太平洋证券：七一二（603712）-军用无线通信领军企业，研发驱动新增长

七一二(603712)公司看点：七一二是我国军民用专网无线通信产品和解决方案的核心供应商，公司具备研发能力和持续大量的研发投入，在军用无线通信市场占据不可替代的龙头市场地位。公司目前主要产品为军用无线通信终端及系统、民用（铁路和地铁）无线通信终端和系统产品、环保监测产品等，其中军品为公司收入的主要来源（占比约80%）。军品：机载、地面超短波无线通信龙头，系统级产品需求打开增长空间。公司在我国军用超短波无线通信产品领域占据龙头地位，产品主要分为军用航空无线通信终端、系统产品，以及地面无线通信终端产品。机载无线通信：系统级产品打开收入提升空间：公司在机载无线通信领域提供超短波无线通信终端和无线通信系统产品，处于龙头地位。超短波无线通信终端为公司传统优势产品，与中电科十所各占约一半市场。以超短波等优势技术为基础，公司承担军机系统级产品生产任务，在无线通信系统领域单架飞机系统产品收入体量为终端产品的数倍，近几年公司系统级产品收入体量快速增长。我国机载无线通信向系统化发展，应用系统级无线通信产品的新机型持续放量，市场空间将继续增长。公司持续开发系统级无线通信产品，机载无线通信系统产品将打开公司收