华安证券：姚记科技（002605）-休闲游戏受益于AI趋势，扑克业务合理扩张

姚记科技(002605)公司23上半年业绩预告公司于23年7月10日发布业绩预告，预计23年上半年归母净利润3.98至4.18亿元，yoy109%至119%，去年同期盈利1.91亿元。公司报告期利润增长主要系去年游戏买量投放及游戏迭代，在今年进入较好的回报周期，游戏流水上升，同时报告期内不断优化营销策略，精准投放，报告期内的投放费用相比去年同期有所下降。休闲游戏最先受益AI，公司深耕休闲游戏1）我们判断在AIGC技术创新趋势之下，最先受益并持续受益的将是休闲游戏品类，因为休闲游戏品类研发周期短，易于迭代升级，用户反馈及时，用户参与度广泛，是最有可能诞生AI原生游戏的品类。公司深耕休闲游戏赛道，是A股上市公司中休闲游戏品类的佼佼者，在AIGC的产业趋势之下，公司仍将持续受益。2）公司从2018年起，通过收购成蹊科技等游戏公司股权，入局游戏行业。在公司较强的管理能力和内部协同之下，游戏产品研发快速发展，截止至2022年，公司游戏业务的毛利占比达到77.8%，是公司利润增长的重要驱动因素。公司国内游戏产品主要有《捕鱼新纪元》(22年底上线新游戏)、《捕鱼炸翻天》、《指尖捕鱼》、《姚记捕鱼3D