浙商证券：山东高速点评：恒大股权置出风险收窄，看好改扩建后成长性

山东高速(600350)公告/新闻山东高速发布公告，将恒大地产50亿元股权转让深圳市人才安居集团有限公司（以下简称“人才安居”），交易对价50亿元，拟12个月内分3次支付。投资要点50亿元恒大股权置出，风险持续收窄事件：人才安居受让50亿恒大股权，山东高速问题妥善解决。2020年11月20日，山东高速发起设立的产业投资基金畅赢金程与人才安居及恒大地产签订协议，人才安居以50亿元对价受让畅赢金程持有的恒大地产1.1759%股权。人才安居将在协议签订12个月内，分3次支付股权转让款，分别为15亿元（已于2020年11月20日支付）、15亿元（于协议签订后6个月内支付）和20亿元（于协议签订后12个月内支付）。观点：方案落地，风险收窄。此前市场担忧山东高速持有的恒大地产股份能否实现如期履约回购，如今山东高速置出股权，一方面风险持续收窄，情绪升温有望催化估值上行；另一方面也体现公司剥离房地产业务、持续回归大交通主业的明确战略方向。此前三季报超预期形成短期催化，业绩将持续改善Q3业绩超预期形成此前股价短期催化。受益于营收端通行费收入与轨交集团业绩超预期，以及投资收益端恒大股权2019年分红错期入