东方财富证券：掌阅科技（603533）-2020年三季报点评：字节跳动入股，数字阅读龙头迈上发展新台阶

掌阅科技(603533)【投资要点】营收利润稳健增长，单季度营收首次超5亿。10月24日公司公告Q3业绩，20Q1-Q3实现营业收入14.95亿元，较上年同期增长7.83%，实现归母净利润1.66亿元，同比增长53.75%，扣非净利润为1.63亿元，同比增长84.40%。其中第三季度实现营收5.15亿元，同比增5.74%，环比增5.29%，实现单季度归母净利润0.56亿元，同比增长26.11%，环比增幅0.62%。Q3维持稳健增长，并创下单季度业绩新高，单季营收首次破5亿。Q1-Q3归母净利润已超19全年水平。数字阅读行业高速增长，掌阅龙头地位稳定。根据CNNIC统计，截至今年3月，我国网络文学用户规模达4.55亿，手机网络文学用户规模达4.53亿，占手机网民的50.5%，手机网民使用率连续3年超50%，对比网络视频及网络直播用户规模，数字阅读行业用户增长空间显著。公司通过“免费+付费”商业模式，不断扩大自身市场份额，20H1阅读平台MAU达1.7亿，人均阅读时长增加，吸引用户注意力能力提升。同时公司拥有数字阅读内容超50万册，签约优质内容作者数万名，引入多本名著和漫画，丰富内容产品种