浙商证券：嘉元科技点评报告：产能4年4倍，匹配铜箔巨大市场

嘉元科技(688388)报告导读公司抓住锂电铜箔市场快速增长机遇，宁德、赣州新基地扩产有望巩固锂电铜箔龙头地位，到2024年锂电铜箔产能将达到目前的4.4倍，6μm切换的市场空间、4.5μm较好景气度持续时间都将好于预期。投资要点宁德1.5万吨扩产计划后，赣州再添2万吨高端电解铜箔规划10月29日，公司发布公告拟投资12亿元在宁德福安经济开发区建设年产1.5万吨锂电铜箔生产基地项目，预计36个月全面达产；11月11日，公司宣布拟投资13.5亿元建设年产2万吨电解铜箔项目，预计40个月内全面建成并投产。赣州基地属于国家级经济技术开发区，园区电子信息产业集聚，形成了从覆铜板、线路板等电子元器件生产到智能手机等智能终端产品上下游完整产业链条。宁德、赣州基地陆续扩产，有利于公司丰富产品结构，拓宽铜箔应用领域和拓展高端电解铜箔市场份额。公司目前锂电铜箔产能1.6万吨，预计年底新增0.5万吨投产，募投项目1.5万吨计划在2021年-2022年底陆续投产，加上宁德基地1.5万吨项目，赣州基地2万吨项目，届时合计产能将达到7.1万吨，产能规模将是目前的4.4倍。假设新项目在2024年全部投产，CAGR