华安证券：万华化学（600309）-大乙烯一期投产，二期环评公示，逐浪POE高端聚烯烃蓝海市场

万华化学(600309)事件描述：11月11日，公司发布烟台工业园乙烯项目建成投产公告。据公告，9日23时50分，公司100万吨乙烯装置成功产出合格乙烯产品，标志着公司聚氨酯产业链一体化——乙烯项目全部一次开车成功。11月9日，公司发布聚氨酯产业链一体化-乙烯二期项目环境影响报告书征求意见稿。10月29日，公司LLDPE正式投放市场，首车LLDPE顺利送出。乙烯一期顺利投产，项目优势明显公司乙烯一期项目总投资168亿元，占地2400亩，新建100万吨/年乙烯联合装置、40万吨/年聚氯乙烯装置、15万吨/年环氧乙烷装置、45万吨/年LLDPE装置、30/65万吨/年环氧丙烷/苯乙烯装置、5万吨/年丁二烯装置及配套的辅助和公用工程设施。万华乙烯一期项目具有六大优势：（1）工艺选择上，轻烃裂解路线比石脑油和轻柴油裂解工艺收率高、成本低，且目前环境下项目风险和其他轻烃原料相比较为可控；（2）LPG贸易上，公司加入了亚洲LPGCFR委员会，已成为丙烷贸易中的重要参与者，乙烯项目采用丙烷裂解路线将使得丙烷消耗量翻倍，进一步巩固国际LPG市场的话语权；（3）原材料成本上，公司拥有的全球最大储气库容量