西南证券：爱博医疗（688050）-高速成长的国内眼科器械创新型领军企业

爱博医疗(688050)投资逻辑：公司是国内眼科医疗器械创新型龙头，1）眼科医疗需求旺盛，2018年我国眼科高值医用耗材市场规模约为76亿元，同比增长16.9%。公司所处的人工晶体和角膜塑形镜两个领域增长迅速，具有可观的市场潜力和空间。其中，2016~2025年我国人工晶体市场规模将从19.7亿元增长到34.2亿元，复合增速为11.7%；2018~2025年我国角膜塑形镜市场规模有望从14亿元增加到47亿元，复合增速19%。2）受益于行业迅速扩容和公司的竞争优势，公司业绩有望高成长，预计2019~2022年公司收入有望从2亿元增加到6.2亿元，复合增速47.4%，归母净利润有望从0.7亿元增加2.8亿元，复合增速61.7%。3）公司在核心技术、产品设计、渠道建设、品牌形象、研发布局上都已经形成了明显的竞争壁垒，持续高成长带来的投资机会值得关注。疫情不改增长趋势，核心产品放量可期。2016-2019年收入从0.4亿元增加到2亿元，复合增速达64.3%，2019年归母净利润为0.67亿元，同比大幅增长228.3%。2020年前三季度收入1.8亿元（+29.7%），归母净利润0.69亿元（+