浙商证券：康龙化成2020年股权激励草案点评：股权激励常态化，CDMO放量在即，有望超预期

康龙化成(300759)投资要点股权激励常态化，人才深度绑定验证行业景气度本激励计划授予的激励对象共计209人，涉及高层管理人员（2人）、中层管理人员及技术骨干（60人）、基层管理人员及技术人员（147人），激励计划授予激励对象限制性股票的授予价格为55.78元/股。激励计划授予的限制性股票在授予日起满15个月后分四期归属，每期归属的比例分别为25%、25%、25%、25%。如果按照股权激励草案中提到的授予的限制性股票的业绩考核目标来看，2020、2021、2022和2023年公司收入端同比增速需分别达到30%、11.54%、10.34%和9.38%，而公司2020Q1-Q3收入端同比增速为36.53%，如果按照我们预测的公司2020年收入端同比增速35.81%，以及2021-2022年收入同比增速来看，我们认为公司的股权激励计划的业绩考核目标较容易实现，这意味着公司对此次授予股权的业绩考核标准较为宽松，我们认为常态化的股权激励+较容易实现的业绩考核目标意味着CXO行业公司对人才的绑定愈加重视，也侧面验证了行业处于较好的景气度。多项财务数据表现创历史新高，指引CMC、CDMO业务有望持