东方财富证券：南极电商（002127）-2020年三季报点评：Q3业绩提速显著，GMV维持高增长

南极电商(002127)【投资要点】2020年10月23日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收27.7亿元，同比上升4.7%；归母净利润为7.2亿元，同比上升19.9%；扣非净利润为6.6亿元，同比上升17%。Q3净利润提速显著，主营业务收益质量良好。公司Q3实现营收11.5亿元，同比上升13.1%，环比上升20%；单季度归母净利润为2.9亿元，同比上升34.9%，单季度扣非净利润为2.6亿元，同比上升27.8%。公司单季度净利润同比实现快速增长，单季度业绩增长明显，主营业务收益质量较好。剔除非经常性损益等因素的影响，公司核心利润贡献度为94.4%，核心利润对业绩贡献度较高，内生增长动力强劲。三大品牌GMV维持高增长。公司注重产品的品牌力建设，在2020年前三季度，公司持续推动品牌形象的升级与推广，通过对产品图库升级2.0完成对品牌形象的统一，助力三大品牌GMV高速增长。南极人品牌在前三季度GMV达到了203.29亿元，同比增长40%，卡帝乐鳄鱼前三季度GMV达到了21.53亿元，同比增长7.19%，精典泰迪前三季度GMV达到了2.32亿元，同比增长55.61%。抓住直播电商机