东方财富证券：万孚生物（300482）-2020年三季报点评：净利润高速增长，研发费用率提升助力产品创新

万孚生物(300482)【投资要点】净利润高速增长，基本面表现良好。2020年前三季度公司实现营收21.7亿元，同比+52.6%；归母净利润同比大幅上升95%至5.7亿元；扣非净利润为5.6亿元，同比+97.9%。公司Q3单季度实现营收5.7亿元，同比+24.2%，环比-46.3%；单季度归母净利润同比大幅上升39.8%至1.2亿元，环比-66.7%。研发费用率提升助力产品创新。报告期内，公司研发费用率由去年同期的7.94%上升至10.01%，在研发费用上升的情况下，归母净利仍保持95%的增速，内生增长动力强劲，伴随研发投入持续加码，产品线日益丰富。其中Q3研发费用率11.5%（去年同期9.1%），持续的研发投入为产品创新打下坚实的基础。1）化学发光领域：新血栓六项是对化学发光技术平台产品线的重要补充，将提升公司化学发光业务在国内中/高等级医院的终端覆盖率。2）分子诊断领域：公司与iCubate、Biocartis等的战略合作有序推进，万孚倍特平台的全自动核酸扩增系统的获批，将填补国内在核酸提取、扩增、杂交一体机方面的空白。3）新冠检测产品领域：公司在Q3完成了新冠抗原检测产品的欧盟C