浙商证券：新材料&金属材料行业周报（2021年8月第2期）：铁矿石大跌 钢铁完美逻辑已现

本周观点钢铁行业：压产节奏不变，成本端率先兑现逻辑受到上周政治局会议对于纠正“运动式”减碳影响，市场对于下半年压产预期减弱。但实际上，钢铁压产是针对上游铁矿石价格不断上涨采取的必要措施，与减碳关系不大。因此，导致本周钢材价格表现为先抑后扬。目前产业端压产节奏不变，下半年仍将严格执行。成本端，目前铁矿石价格快速下跌，带来企业生产成本明显改善。尽管目前钢材价格仍处于震荡走势，但对应利润仍保持扩张趋势。目前压产逻辑在成本端率先兑现。我们判断，压产的坚定执行，有望使行业三季度业绩仍有望进一步增长。另外，我们首推的钢铁高端品种电工钢，是现代工业核心磁性材料。特别是新能源汽车用高牌号无取向电工钢，技术壁垒极高，宝钢、首钢掌握核心技术，由于新能源汽车只能使用高牌号无取向硅钢而非全部品种通用，2020年新能源汽车用量占高牌号产量的10%。另外太钢、新钢、马钢在其他领域用高牌号无取向电工钢也有较高市场份额。以上公司严重低估。重点关注标的建议关注工业用材公司：首钢股份、太钢不锈、马钢股份、新钢股份、甬金股份、华菱钢铁、宝钢股份、鞍钢股份、南钢股份。有色行业：继续看多氧化镨钕有望再创新高的稀土板块以及高景气