东方财富证券：天下秀（600556）-2020年三季报点评：Q3业绩高速增长，业务布局持续完善

天下秀(600556)【投资要点】2020年10月31日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收22.2亿元，同比上升62.37%；归母净利润同比大幅上升37.85%至2.5亿元；扣非净利润为2.6亿元，同比上升50.5%。公司第三季度实现营收9.0亿元，同比上升57.3%，环比上升15.3%；单季度归母净利润为1.1亿元，同比上升34.7%，环比上升40.0%,单季度扣非净利润为1.1亿元，同比上升39.5%，环比上升18.3%。业绩高速增长，三季度毛利率略有下滑。2020年前三季度公司实现营收共计22.2亿元，同比上升62.37%，实现归母净利润2.5亿元，同比大幅上升37.85%；其中第三季度单季实现营收9.0亿元，同比上升57.3%，环比上升15.3%，归母净利润为1.1亿元，同比上升34.7%，环比上升40.0%。第三季度单季度毛利率为23.2%，同比下降4.0pct，主要系公司品牌客户占比提升所致。费用方面，公司前三季度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为3.9%/3.3%/-0.2%/2.94%，同比变动分别为-0.87pct/0.66pct/+1.14pct/-0