东方财富证券：珀莱雅（603605）-2020年三季报点评：Q3业绩提速显著，彩妆表现突出

珀莱雅(603605)【投资要点】2020年10月28日，公司发布三季报。2020年前三季度实现营收22.9亿元，同比上升10.1%；归母净利润为2.8亿元，同比上升18.7%；扣非净利润为2.9亿元，同比上升21.1%。公司第三季度实现营收9.1亿元，同比上升20.5%，环比上升16.8%；单季度归母净利润同比大幅上升59.4%至1.1亿元，环比上升5.1%,单季度扣非净利润为1.1亿元，同比上升57.2%。公司单季度净利润同比实现快速增长，单季度业绩增长明显，盈利水平整体提升。从品类来看，彩妆表现突出。2020年前三季度，护肤品类实现收入18.24亿元,下降2.9%，洁肤类实现收入1.62亿元,同比上升64%，彩妆类实现收入2.70亿元,同比上升254%，彩妆收入占比超10%，主要得益于“彩棠”品牌的优异表现和彩妆工厂的扩充对应产能产量的扩大。其中2020年第3季度，护肤品单季收入为7.02亿元,同比上升4.46%，本年度首次增速转正，主要得益于优质单品双抗精华、小夜灯眼霜、红宝石精华等带来的销量爆发。产品结构优化，易形成品牌溢价效应。2020年前三季度，公司毛利率为61.7%，同