上海证券：龙马环卫（603686）-环卫服务持续发力，装备业务回暖

龙马环卫(603686)公司动态事项公司披露三季报业绩，2020年前三季度公司实现营业收入38.95亿元，同比增长28.82%；实现归母净利润3.31亿元，同比增长66.04%；扣非归母净利润2.92亿元，同比增长61.96%。加权平均ROE为12.29%，增加了3.93pct。事项点评环卫服务业绩持续高增，装备单季度营收同比转正公司主营业务收入38.65亿元，同比增长28.98%，其中环卫服务业务收入22.18亿元，同比增长78.33%；环卫装备收入16.47亿元，同比下降6.02%，相较中报的-20.61%的降幅已大幅缩窄。单季度来看，公司环卫服务业务第三季度实现营收7.62亿元，Q1-Q3均实现同比增长，分别为104%、77%、60%，但增速相对有所放缓；环卫装备业务Q1-Q3同比分别为-32.61%、-3.25%、12.72%，Q3单季度营收同比转正。毛利率端，公司综合毛利率为26.95%，同比上升1.60pct，主营业务装备和服务毛利率分别提升0.03pct、5.26pct。费用端，公司期间费用率为13.38%，同比下降0.13pct。运营管理效率提升叠加环卫服务业务收入增加