上海证券：中联重科（000157）-业绩继续高增长，未来成长性依旧

中联重科(000157)公司动态事项公司发布2020年三季报，2020年前三季度实现收入452.44亿元，yoy+42.48%；归母净利润56.86亿元，yoy+63.41%事项点评公司业绩继续高增长受益于工程机械三季度销量的高增长，公司Q3收入继续维持高增长。其中2020Q3实现营业收入164.17亿元，同比增长72.94%；归母净利润16.68亿元，同比增长84.61%。2020Q3公司毛利率为27.03%，环比略有下降，主要是受到产品结构变化的影响。净利率10.29%，同比上升0.89pct。公司加强管理，降本增效效果显著。2020Q3经营性现金流为25.38亿元，现金流大幅度改善。混凝土和起重机销量和收入高增长三季度来看，公司的混凝土机械和起重机机械实现了销量和收入的高增长：一方面来源于行业高景气，2020Q3工程机械中的挖掘机行业挖掘机销量同比增长57.3%。另一方面来源行业集中度的提升，公司混凝土和起重机产品的市占率均有不同程度的提升。展望2020Q4和明年，基建和房地产投资虽然增速会下移，但是整体将维持不错的增长。环保要求下的更新需求，人力替代下对设备的需求等内生需求将成