克而瑞证券：金地集团（600383）-三季报点评：单季度业绩改善，销售端增势强劲

金地集团(600383)投资要点单季度业绩增速回正，未来保障系数提升。2020年前三季度，公司实现营业收入404.4亿，同比-4.9%；实现归母净利润49.9亿，同比-8.0%。其中第三季度业绩增速回正带动前三季度整体降幅收窄，单季度实现营收205.6亿，同比+2.6%，实现归母净利润9.8亿，同比+12.1%。前三季度公司毛利率和归母净利率分别为38.1%、12.3%，同比分别-3.6pct和-0.4pct，小幅下滑但整体盈利能力仍然位居行业前列。截至期末公司预收账款1054.1亿，较年初增长25.5%，覆盖2019年地产结算收入1.8倍，未来业绩保障倍数进一步提升。销售增速亮眼，土地投资进取。公司前三季度实现销售金额1700.5亿，同比+19.9%，实现销售面积823.5万方，同比+15.9，销售均价20650元/平，较2019年增长5.8%。华东、东南和华北是公司销售主要贡献区域，销售金额占比分别为32.9%/22.5%/14.4%。期内公司利用多元化投资方式获取土地79宗，新增土地储备988万方，较去年同期减少约9%，当期拿地面积/销售面积约120%，投资端仍较为进取。从区域分