华西证券：长阳科技（688299）-疫情影响消退，股权激励昭示高增长可期

长阳科技(688299)事件概述（1）2020年前三季度实现营收7.36亿元，同比16.55%，归母净利润1.35亿元，同比38.44%，归母扣非净利润1.23亿元，同比37.76%，每股收益0.48元。分析判断:疫情影响消退，营收、利润在同比和环比均呈现显著增长。2020年前三季度实现营收7.36亿元，同比增长16.55%，归母净利润1.35亿元，同比增长38.44%，归母扣非净利润1.23亿元，同比37.76%。分季度看，三季度增速出现明显提升：（1）2020Q2实现营收3.20亿元，同比增长24.96%，增速较Q2上升18.90个百分点，营收环比增速38.57%。我们此前判断二季度营收增速出现显著下降主要系产能瓶颈限制及基膜量产进度被疫情拖累所致。第三季度疫情影响逐渐消退，营收再度恢复较高增速。（2）2020Q3归母净利润0.58亿元，同比增长43.12%，环比增长38.88%；2020Q3归母扣非净利润0.53亿元，环比增长31.70%。归母净利润同比增长率与营收接近，毛利率保持H1水平。股权激励昭示公司未来高增速可期，激励目标预示发展增速。（1）股权激励的行权条件为2020-