华西证券：石大胜华（603026）-业绩符合预期，LFP返潮助推电池级DMC价格

石大胜华(603026)事件概述公司发布2020年三季报，前三季度公司实现营业收入29.16亿元，同比下降17.72%，实现归母净利润0.58亿元，同比下降80.95%，经营活动现金流量净额3.22亿元，同比增长29.93%，EPS0.28元。其中Q3单季度实现营业收入11.82亿元，同比下滑1.78%，实现归母净利润0.99亿元，同比增长27.82%，环比大幅扭亏。分析判断:三季度业绩符合预期，LFP潮助推电池级DMC价格持续上行。根据公司公告，2020年前三季度，公司碳酸二甲酯系列销量20.34万吨，同比持平，实现销售收入15.33亿元，同比下降8.80%，1-9月份公司碳酸二甲酯系列产品平均售价为7533元/吨，同比下降8.29%，同时受国际油价下跌影响，MTBE产品价格、销量双双呈现下跌的态势，公司当期产品价格、销量同比下跌是当期业绩大幅下滑的主要原因。就三季度来看，即使上半年受新冠疫情影响，全球新能源汽车需求受到严重压制，但6月份以来随着国内疫情得到有效控制，新能源汽车需求充分释放，动力电池装机数据环比持续回升，9月国内动力电池装机6.6GWh，同比增长66.4%，环比上升2