上海证券：明阳智能（601615）-2020年三季报点评：风机出货持续高增长，在手订单充裕

明阳智能(601615)公司动态事项公司发布2020年三季报。2020年前三季度，公司实现营业总收入151.26亿元，同比增109.79%；归母净利润9.33亿元，同比增81.61%，扣非后净利润8.73亿元，同比增95.16%。经营性现金流净额32.92亿元，同比增254.38%，加权平均ROE达12.54%，同比提升3.65个百分点。事项点评Q3业绩高速增长，公司降本控费成效显著2020年Q3公司实现营业收入68.05亿元，同比增113%，环比增27.37%；归母净利润4.02亿元，同比增124%，环比增5%。三季度公司整体业务毛利率环比小幅下滑至19.89%，主要系公司发电业务毛利率有所下滑所致。公司控费成果显著，前三季度公司整体费用率13.72%，同比改善4.95个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为7.48%、2.39%、2.06%、1.80%，较19年水平分别下滑1.06、1.6、0.78和0.75个百分点。风机销量持续增长，电站开发规模显著上升受益于下游抢装，2020年前三季度公司风机对外销量3797MW，同比大幅增长121%，其中陆上风机约3159MW，海上风