华西证券：招商港口（001872）-Q3业绩超预期，维持“买入”评级

招商港口(001872)2020年10月30日晚间，公司发布2020年三季报。2020年前三季度公司累计实现营收91.62亿元，同比+1.65%，其中Q3单季度实现营收32.39亿元，同比+1.91%。2020年前三季度累计实现归属于上市公司股东的净利润12.75亿元，同比-48.38%；其中Q3单季度实现归属于上市公司股东的净利润6.42亿元，同比+275.44%。2020年前三季度累计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.50亿元，同比+58.62%，其中Q3单季度实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.06亿元，同比+289.03%。业绩超预期。Q3单季营收同比转正，单季毛利率同比上升1.84pct,环比上升0.83pct,Q3公司内地港口项目经营数据向好。随着国内疫情得到控制，进入三季度公司内地港口项目经营数据逐渐向好。根据公司公告，公司内地港口项目Q3累计实现集装箱吞吐量2313.8万TEU，同比+4.67%；内地港口项目累计实现散杂货吞吐量7772.4万吨，同比-1.82%，其中9月份单月散杂货吞吐量实现正增长，同比+3.7%。我们判断，受益于国内