天风证券：博雅生物（300294）-预计疫情影响导致业绩短期下滑，看好公司长远发展

博雅生物(300294)前三季度收入同比-5.39%，扣非后归母净利润同比-27.88%公司发布2020年三季报，前三季度实现收入19.89亿元，同比-5.39%，归母净利润2.24亿元，同比-29.69%，扣非后归母净利润2.17亿元，同比-27.88%。单三季度实现收入6.61亿元，同比-9.03%，归母净利润0.63亿元，同比-40.38%，扣非后归母净利润0.64亿元，同比-36.59%。公司经营性现金流净额为4.82亿元，同比+289.23%。预计疫情影响公司业绩短期下滑，随着公司业务恢复及采浆的恢复，未来公司业绩有望保持稳健增长。前三季度公司毛利率为54.85%，同比-5.82个pp，期间费用率为40.19%，同比-1.29个pp。其中：销售费用率为31.32%，同比-1.18个pp，管理费用率为5.99%，同比-0.26个pp，财务费用率为0.45%，同比-0.1个pp。净利率为11.84%，同比-3.91个pp。研发费用率为2.43%，同比+0.26个pp。根据中检院批签发数据，前三季度白蛋白批签发70.8万件，同比+15%，静丙53.0万件，同比+28%，狂免57.2