上海证券：海天味业（603288）-业绩稳健增长，中西北部渠道加速开拓

海天味业(603288)公司动态事项公司发布2020年三季报，前三季度实现营收170.86亿元/+15.26%，归属净利润为45.71亿元/+19.20%，扣非归属净利润为44.00亿元/+20.94%。其中Q3营收54.92亿元/+17.75%，归属净利润13.19亿元/+21.57%。事项点评Q3公司收入稳健增长，中西北部三地渠道加速开拓公司收入保持稳健增长，前三季度酱油/蚝油/调味酱收入97.27/30.09/19.45亿元，同比+12.1%/18.2%/10.2%，其中Q3收入分别为30.98/10.11/5.66亿元，同比+15.1%/21.8%/12.3%。分地区看，Q3公司东部/南部/中部/北部/西部收入分别为10.59/9.70/11.36/13.70/6.64亿元，中部、西部和北部收入增速达到25%左右，东部增长12.7%，南部增长4.1%，东部和南部增速环比有所放缓，其中南部地区因餐饮渠道收入占比较高，而餐饮市场尚未完全恢复导致增速较低。截止期末，公司全国经销商数量达6739家，季度净增306家，东部/南部/中部/北部/西部经销商数量分别为818/868/1485/