财通证券：福耀玻璃（600660）-海外业务好转，Q3业绩超预期

福耀玻璃(600660)事件：公司公告2020年三季报，1-9月实现营业收入137.8亿元，同比下滑11.9%；实现归母净利润17.2亿元，同比下滑26.6%。前三季度汇兑损失1.8亿元。海外经营好转，公司Q3业绩超预期公司Q3实现营业收入56.6亿元，同比增长5.8%；归母净利润7.6亿元，同比下滑9.8%。公司Q3汇兑损失影响约3.1亿元（3Q19汇兑收益1.6亿元），剔除汇兑影响，Q3业绩同比大增56.7%。公司海外业务好转，Q3德国FYSAM贡献业绩0.8亿元，美国公司贡献业绩0.1亿元。剔除汇兑和海外影响，公司前三季度利润总额同比下降0.4%，好于市场预期。毛利率提升，汇兑亏损致费用增加公司Q3毛利率41.4%，同比增加4.1pct，主要是产品结构优化、产能利用率的提升以及海外业务减亏。公司Q3净利率13.4%，同比下降2.3pct，主要是汇兑亏损导致费用增加。公司Q3销售费用率6.9%（同比-0.1pct），管理费用率9.4%（同比-0.4pct），研发费用率4.1%（同比+0.5pct），财务费用率5.4%（同比+8.7pct）。百尺竿头更向前，打开增量新空间公司抓住中国