华金证券：国元证券（000728）-Q3营收端全面开花，投行表现尤为亮眼

国元证券(000728)投资要点事件：公司发布2020年三季报，前三季度营收35.33亿元、同比+57.26%，归母净利润10.80亿元、同比+54.39%；Q3营收14.18亿元、同比+114.34%、环比+17.63%，归母净利润4.63亿元、同比+73.22%、环比+38.18%。加权平均ROE同比+1.50pct至4.32%；Q3利润增速不及营收主要系计提年度绩效奖金导致业务管理大幅提升，同时计提信用减值损失。。市场交投活跃下，经纪业务高增长、投资业务高爆发：Q3市场情绪升温，交易情绪浓厚，在此影响下，公司经纪/两融以及资管业务全面增长。其中Q3经纪业务同比高增112.38%，占营收比23.51%。公司经纪业务全面转型财富，新设金融产品部，带动代销金融产品业务高增长。此外Q3公司资管/利息净收入同比+60.73%/+14.48%，占营收比1.10%/26.33%。同时，自营方面，公司加大股票投资规模，推行投资经理制，Q3投资业务同比大增274.41%，占营收比21.93%。投行表现尤其出色：公司投行紧跟政策导向，协同集团培育优质项目，上半年成功保荐龙磁科技、国盾量子等标杆项目。