太平洋证券：汇川技术（300124）-业绩大超预期，双王已露峥嵘

汇川技术(300124)事件：公司发布2020年三季报，报告期内实现营收80.98亿，同比增长65.0%,归母净利润14.98亿，同比增长131.93%；其中Q3单季度实现营收33.14亿,同比增长51.39%,归母净利润7.24亿,同比增长192.49%。业绩持续超预期，毛利率提升,费用率优化。今年以来公司业绩持续超预期，“保交付、抓机会、促变革”，公司在疫情下的应变力及经济复苏后的爆发力彰显无遗,五大业务中除轨道交通受交付节奏影响同比有所下滑外,均高速增长,其中通用自动化业务收入约33.96亿，同比+63.61%，公司在3C、锂电、硅晶等先进制造业领域保持优势，同时抓住空压机、风电、空调、起重、冶金等国产化机遇，实现伺服和PLC高增长，通用变频明显复苏；工业机器人业务收入约1.20亿，同比+70.63%。新能源汽车业务收入约6.31亿，同比+85.31%，国内造车新势力的崛起带动公司乘用车电控出货高增；电梯电气大配套业务（含贝思特）收入约31.71亿，同比+81.88%，收购贝思特协同效果显著。在产品结构变化、汽车电子业务改善以及降本增效带动下，报告期内毛利率提升至39.81%，期