华金证券：东方证券（600958）-Q3信用风险缓释，损失计提大幅下滑

东方证券(600958)事件：公司发布2020年三季报，前三季度营收160.51亿元、同比+17.96%，归母净利润30.51亿元、同比+75.20%；Q3营收64.26亿元、同比+16.24%、环比+10.84%，归母净利润15.25亿元、同比+186.74%、环比+113.88%。前三季度加权平均ROE同比+2.22pct至5.53%；Q3归母净利润同比大增主要系，信用减值计提同比大幅下滑99%，带动营业支出同比下滑5.98%。经纪/投行增长喜人、资管优势持续保持：市场交投活跃度的提升（Q3日均股基交易额同比+123%），直接驱动公司经纪业务爆发，叠加公司积极布局买方投顾，预计代销金融产品收入同比增长依然迅猛，Q3经纪业务同比+107.23%，占营收比12.18%。【投行】Q3投行承销额同比+162%，其中IPO承销额21.69亿元（市占率0.92%，去年同期颗粒无收），再融资表现亮眼，承销额同比+433.47%。Q3投行业务收入同比+139.83%，占营收比7.07%。【资管】多年打造的口碑效应下业绩持续平稳增长，Q3同比+32.30%（前三季度同比+33.10%），资管业务全面