西南证券：美的集团（000333）-营收净利持续攀升，尽显龙头本色

美的集团(000333)业绩总结：2020年前三季度公司实现营收2177.5亿元，同比-1.8%；归母净利润220.2亿元，同比+3.3%；扣非净利润206.2亿元，同比+0.1%。单季度来看，Q3公司实现营收780.3亿元，同比+15.7％；归母净利润80.9亿元，同比+32%；扣非后归母净利润71.6亿，同比+18.5%。非经常性损益主要是公司交易性金融资产取得的投资收益11.3亿元。海内外齐发力，Q3营收净利持续攀升。新冠疫情影响下，公司前三季度营收同比略有下滑。单季度来看，Q1公司经营受到疫情影响最严重，Q2-Q3，家电生产销售逐步恢复正常，空调动销数据逐月环比好转。Q3公司主营业务收入623亿元，同比增长20.2%。分地区来看，内销收入388亿元，同比增长21.6%；受益于海外订单高速增长，外销收入为235亿元，同比增长18%。此外，库卡经营趋势有所改善，三季度接单同比增长20.4%，单季度实现盈利，经营趋势有所改善。渠道优化效率驱动，产品份额稳步提升。公司坚持“产品领先、效率驱动、全球经营”的战略，充分彰显了龙头的抗压能力。受益于“T+3”以及扁平化的渠道结构，公司灵活调整