太平洋证券：科伦药业（002422）-三季度迎业绩拐点，创新药有望进入收获期

科伦药业(002422)事件：公司发布2020年第三季度报告，2020年前三季度实现营收116.63亿元，同比下滑9.99%；实现归母净利润5.01亿元，同比下滑45.15%；扣非净利润3.81亿元，同比下滑52.90%。其中，Q3实现营业总收入44.32亿元，同比增长9.82%；归母净利润2.99亿元，同比增长60.55%；扣非净利润2.44亿元，同比增长46.93%。观点：Q3业绩迎业绩拐点，各项主营业务开始快速恢复。Q3单季度实现归母净利润达2.99亿元，同比增长60.55%，同时，环比相较Q2也持续出现大幅改善，环比提升65.19%，业绩拐点明确。另外，公司现有大输液板块和制剂板块已随全国疫情缓解以及就诊人数的回暖而快速回升；川宁主要销售产品三季度虽然市场需求有暂时性波动，但价格仍维持高位，价格同比去年有所好转，恢复趋势明显。创新药有望进入收获期，平台验证有望加速。公司创新药板块已逐步形成具备高技术壁垒特点的产品集群，其中PD-L1单抗有望2021年获批上市。目前公司已有8款大分子和4款小分子创新药进入临床阶段。科伦聚焦肿瘤赛道，除两款生物类似药（EGFR单抗和VEGFR2单抗