中银证券：昭衍新药（603127）-业绩实现高速增长，海外布局持续推进

昭衍新药(603127)公司2020年前三季度实现营业收入6.32亿元（+81.23%），归母净利润1.18亿人民币（+53.19%）。公司第三季度实现营业收入2.34亿元（+58.65%），归母净利润0.42亿元（+17.26%）。公司上半年苏州实验室投入使用，产能释放持续助力业绩增长。支撑评级的要点产能释放持续助力，业绩实现高速增长。公司前三季度实现营业收入6.32亿元，同比增长81.23%，实现归母净利润1.18亿元，同比增长53.19%。2020年上半年，公司完成的10800平米动物设施得到充分使用，使业务服务通量和效率得到了提高。新投入的3500平米实验室在布局规划上更加先进合理，提高了公司的服务能力与临床分析业务能力。公司计划于2021年开工建设20000平方米的额外实验室及实验模型设施。公司计划于广州建立创新药安全评价中心及配套实验室，并在重庆建立符合GLP的非临床研究实验室，预计设施一期在2023年投入运营。公司2020年前三季度业绩增长强劲，存在2020年全年业绩超预期可能。海外布局持续推进，Biomere助力业绩增长。公司于2019年12月完成对美国Biomere公