信达证券：陕西煤业（601225）-煤炭开采、产业投资双轮驱动，业绩增长大超预期

陕西煤业(601225)事件：10月30日公司发布2020年三季度报告，报告期内，公司实现营业收入641.00亿元，同比增长26.29%；归母净利润114.79亿元，同比增长26.37%，扣除非经常性损益后的净利润70.40亿元，同比下降21.06%；经营活动产生的现金流净额为105.43亿元，同比下降32.43%；基本每股收益1.18元，同比增加25.53%。公司第三季度实现营业收入253.67亿元，同比增加39.61%，环比增加24.36%。利润总额97.88亿元，同比增加81.31%，环比增加125.97%；归母净利润64.93亿元，同比增加102.11%，环比增加146.90%；经营活动产生的现金流净额为60.02亿元，同比增加31.39%，环比增加238.09%；基本每股收益0.65元，同比增加103.13%，环比增加150.00%。点评：煤炭三季度产销量双增，销售收入保持增长。2020年前三季度公司煤炭产量9054.08万吨，同比增加8.41%；煤炭销量17296.03万吨，同比增加40.15%；煤炭综合销售价格357.26元/吨，同比下降9.68%，实现煤炭销售收入617