民生证券：汇川技术2020三季报点评：工控进口替代加速，乘用车电控快速放量

汇川技术(300124)一、事件概述10月31日，公司发布2020年三季报，前三季度实现营收80.98亿元，同比增长65.0%，归母净利润14.98亿元，同比增长131.93%。公司第三季度营收33.14亿元，同比增长51.39%，归母净利润7.24亿元，同比增长192.49%。公司预告2020年归母净利润18.1亿-22.8亿元，同比增长90%-140%。二、分析与判断工控业务高速增长，加速替代外资品牌，行业竞争力再上新台阶通用自动化业务前三季度营收33.96亿，同比增长63.61%，大幅超过工控行业增速。今年3月以来工控行业持续复苏，预计高景气度将延续至明年，而外资企业受疫情影响供货及客户响应速度较慢，汇川充分利用其本土化优势及强大的研发实力，紧抓客户增量需求，新增客户200家以上，市占率快速提升。公司前三季度通用伺服、PLC同比翻倍以上增长，通用变频虽下游以传统行业为主也实现了30%以上增长，工业机器人增长71%，而公司的CNC产品也已开始小批量销售，预计明年工控业务仍将高速增长。新能源汽车乘用车电控大幅放量，预计今年将显著减亏前三季度公司新能源汽车业务收入6.31亿，同比增长8