浙商证券：泰格医药2020三季报业绩点评：Q3加速恢复，不仅仅临床业务，看好多业务边际改善

泰格医药(300347)不仅仅临床加速恢复，我们预计方达控股等子公司也提供了Q3改善弹性公司发布2020三季报业绩：公司2020年Q1-Q3分别实现收入、归母净利润和扣非后归母净利润23亿元（YOY13.27%）、13.18亿（YOY149.57%）和4.98亿元（YOY13.57%），Q3分别实现收入、归母净利润和扣非后归母净利润8.48亿元（YOY22.31%）、3.19亿（YOY81.37%）和1.95亿（YOY29.35%）。2020Q1-Q3经营活动产生现金流净额5.17亿（YOY51.92%），经营质量较好。Q3业绩加速恢复，Q4有望持续加速。我们注意到2020Q4公司少数股东损益同比增长73.47%，考虑到控股孙公司（间接持股51%）方达控股相对于其他子公司收入和利润体量最大，我们预计公司2020Q3业绩快速恢复主要是方达控股业绩高增长带来的。基于目前国内疫情基本控制，我们预计Q4大临床业务有望持续加速恢复，方达控股的有望持续快速增长从而带动Q4业绩有进一步环比加速可能。我们仍然强调中国市场红利为公司未来业绩带来确定性，以及盈利能力更强的数统业务、方达控股实验室服务为公司