华安证券：金禾实业（002597）-三季度业绩略有下滑，弱周期属性将增强

金禾实业(002597)事件描述：10月31日，公司公告2020年第三季度报告。据公告，2020前三季度公司实现营收27.12亿元，同比下降9.42%；归母净利润5.33亿元，同比下降12.74%；扣非后归母净利润4.44亿元，同比下降21.41%；加权平均ROE为11.52%，同比下降3.63个百分点;经营活动现金流净额为5.22亿元，同比下降8.10%。三季度业绩略有下滑，看好后续发展2020前三季度，公司实现毛利润5.37亿元，同比下降20.68%；净利率19.64%，同比下降0.75个百分点。前三季度，公司管理费用0.82亿元，同比增长34.43%；销售费用0.99亿元，同比增加3.13%。公司经营活动净现金流5.22亿元，同比下降8.10%；投资活动净现金流为3.42亿元，同比上升74.49%；筹资活动净现金流为2.25亿元，同比下降42.01%。公司净现比为0.98，同比上升0.05；存货周转天数为50天，同比增加6天。公司应收账款由期初的2.20亿元增加至3.91亿元，上升了77.70%，主要是公司对年末销售回款控制严格所致。在建工程由期初的0.53亿元增加至4.13亿元