华西证券：药明康德（603259）-业绩增长超市场预期，核心业务药物发现及CDMO继续保持高速增长

药明康德(603259)事件概述公司公告2020年三季报：前三季度实现营业收入118.15亿元，同比增长27.34%；实现归母净利润23.68亿元，同比增长34.17%；实现扣非净利润16.54亿元，同比增长-3.52%；经调整的Non-IFRS归母净利润9.58亿元，同比增长44.3%。分析判断:业绩增长超市场预期，核心业务药物发现及CDMO继续保持高速增长公司前三季度营业收入同比增长27.34%，其中单Q3增速为35.44%，呈现收入端增速持续加快、超市场预期。公司超市场预期主要受到CDMO业务和中国区实验室业务在Q3单季度收入增速分别为38.88%和54.91%，继续呈现环比加速趋势，呈现受益于全球产业链转移等带来的客户增多，以及项目逐渐向后期拓展等客户粘性增加。截止2020三季度末，公司合计员工数量达到25743人，同比增长19.9%、相对2019年底增长18.4%，继续呈现稳健快速增长，另一方面公司前三季度新增客户数量超过900家、活跃客户数量达到4100家，展望未来公司将公司充分发挥一体化平台式研发服务商的优势，将继续保持高速增长。“大而强”的平台型创新药服务商，中长期存在