华鑫证券：桐昆股份（601233）-公司事件点评报告：长丝景气度上行，公司业绩持续改善

桐昆股份(601233)事件桐昆股份发布2023年三季报：公司前三季度实现营业收入617.42亿元，同比增加30.84%；归母净利润9.04亿元，同比下降53.23%。Q3单季度实现营业收入248.45亿元，同比增加43.30%，环比增加18.40%；归母净利润7.98亿元，同比扭亏，环比增加34.12%。投资要点长丝景气度恢复，主营业务量价齐升三季度公司收入和利润同比和环比都有改善，主要原因是长丝景气度恢复，主营产品量价齐升。根据WIND，2023Q3江浙地区涤纶长丝开工率达到85.51%，环比增加3.34pct，同比增加16.12pct。截至9月底，中国POY/FDY/DTY库存天数分别为9.5/15.8/21.9天，较6月底环比下降2.1/1.8/2.2天，同比下降18/13/14天。高开工率背景下库存持续去化，涤纶长丝需求强劲复苏。公司2023Q3单季度长丝产销双增，其中POY/FDY/DTY销量分别为221/38/26万吨，环比增加25/6/1万吨，环比增速13%/17%/5%；不含税售价分别为6961/7793/8457元/吨，环比上涨179/175/142元，环比增幅3%