万联证券：广汽集团（601238）-三季报点评：产销良好增长，Q3业绩持续改善

广汽集团(601238)事件:公司发布2020年第三季度报告，年初至报告期末公司实现营业总收入431.49亿元，同比增长0.27%，归属于上市公司股东的净利润50.02亿元，同比增长-21.04%,扣除非经常损益后归属于上市公司股东的净利润43.64亿元，同比增长0.08%。投资要点:营收及净利润增幅扩大，Q3业绩略超预期：三季度公司实现营收175.07亿元，同比/环比+19.26%/+18.58%,归属于上市公司股东的净利润26.83亿元，同比/环比+89.51%/+22.01%,扣非后归属于上市公司股东的净利润23.40亿元，同比/环比+113.87%/+11.22%,营收及净利率增幅均较二季度有所扩大，业绩略超市场预期，一方面，下半年国内乘用车呈现明显复苏态势，公司三季度销量增速明显扩大从而带动公司营收规模的提升，集团总销量58.26万辆，同比增长14.6%，其中广汽本田、广汽丰田和广汽乘用车表现良好，销量分别达到23.21万辆、22.26万辆和9.89万辆，同比分别增长29.8%、20.3%和9.5%；另一方面，公司严控成本费用，期间费用率进一步降低从而进一步增厚净利润，三季度