民生证券：中直股份（600038）-2020年三季报点评：业绩稳定增长，新机型推动长期发展

中直股份(600038)一、事件概述10月29日，公司发布2020年三季报，实现营业收入121.87亿元，同比增加15.75%；实现归母净利润4.90亿元，同比提升21.21%。二、分析与判断业绩增长显著，看好长期稳定发展2020年前三季度，实现营业收入121.87亿元，同比增加15.75%；实现归母净利润4.90亿元，同比提升21.21%；扣非后归母净利润为4.81亿元，同比增长25.55%。单季度来看，Q3实现营业收入45.10亿元，同比增长24.29%；归母净利润为1.92亿元，同比增长17.35%。报告期内，期间费用率为6.50%，同比下降0.64pct，受疫情影响销售费用、管理费用均同比下降，投入研发支出增加导致研发费用同比增长73.84%。利润率方面，公司毛利率为11.05%，同比下降0.24pct；ROE为5.86%，同比增加0.72pct。直升机谱系逐步完善，新机型列装加快公司是国内直升机制造业的主力军，核心产品包括直8、直9、直11、直-20、AC311、AC312、AC313等型号直升机，在国内处于技术领先地位。经过近年来产品结构调整和发展，已逐步完成主要产品型号的