民生证券：文灿股份（603348）-2020年三季报点评：盈利大幅改善，新能源业务有望持续贡献增量

文灿股份(603348)一、事件概述公司于10月29日发布2020年三季报，报告期内公司实现营收14.56亿元，同比增长34.28%；实现归母净利润0.74亿元，同比增长56.8%；实现扣非归母净利润0.65亿元，同比增长70.45%。基本每股收益0.33，同比增长57.14%，ROE（加权）3.09%。二、分析与判断受益于百炼集团并表及核心客户销量提升，公司Q3业绩增幅明显公司前三季度业绩突出，其中Q3实现营收8.12亿元，同比/环比增长135.26%/110.00%，归母净利润0.40亿元，同比/环比增长310.42%/64.43%，主要原因在于：（1）报告期内完成百炼集团61.96%股份的收购交割，百炼财务数据纳入合并报表范围；（2）核心客户销量表现突出，第三季度大众速腾迈腾销量持续回升，其中速腾9月销量突破3万辆，蔚来第三季度交付12206台，同比上涨154.3%，下游客户销量增加为公司业绩提供有力支撑。公司Q3综合毛利率24.84%，较去年同期提升0.94pct，得益于公司产能利用率提升：天津雄邦IPO募投项目年初投产，随着产量逐步增加，规模效应将有效降低采购、制造等生产成本