德邦证券：开立医疗23年中报点评：超声业务稳健增长，平台型布局显著打开成长天花板

开立医疗(300633)事件：公司发布2023年中报，23H1收入10.4亿（+24.9%）、归母净利润2.73亿（+56.2%）、扣非净利润2.73亿（+68.0%）；同时，发布针对微创外科业务的股权激励方案。23H1外科业务收入增速略有放缓，后续有望放量，增长强劲：2023H1内窥镜及耗材收入3.8亿（+38.4%），表现持续亮眼（2022H1内镜同比增长51.5%，基数较高）；2023年上半年，公司整体引进具备多年外科营销经验的外资营销团队，由于前期进行团队搭建、引入经销商等管理整合工作，Q2外科业务收入增速略有放缓，预计下半年将放量，公司对外科业务全年高增长的目标仍保持不变（外科业务股权激励），凸显后续强劲增长潜力。超声业务稳健增长，高端新品潜力可期：23H1超声收入6.5亿（+19.5%），延续了2021年以来的稳健增长趋势，主要系公司产品可及市场增加，业务发展进入规模效应阶段+新产品上量，多产品线战略落地所致，高端产品血管内超声已于2022年底上市，预计随着公司超声产品的持续丰富、高端化超声业务有望具备较大成长空间。财务报表持续优化，平台型布局显著打开成长天花板：得益于产品