浙商证券：铂力特三季报点评：推股权激励：订单饱满扩产提速，未来几年收入高增长

铂力特(688333)Q3业绩符合预期，预计业绩将于四季度释放1）公司前三季度实现收入1.3亿元，同比下降25%；净利润亏损0.13亿元。其中，单Q3季度收入0.7亿元；净利润亏损380万元。2）前三季度毛利率36.9%，同比下降2.3pct，净利率为-9.91%。其中单Q3毛利率达39.8%，同比下降4.5pct，净利率为-6.2%。3）受下游航空航天订单确认周期的季节性影响，我们预计业绩将集中于四季度释放。在手订单饱满，产能扩张提速1）合同负债：Q3达1674万元，同比增长55%，在手订单充沛。2）存货：Q3达1.97亿元，同比增长60%。主要系因生产备货而导致的在产品增加以及发出商品增加所致。3）预付账款：Q3达0.43亿元，同比增长223%，主要系采购原材料预付账款增加所致。4）在建工程：Q3达15.7亿元，同比增长180%，对比上半年大增101.6%。主要系募投项目建设投资所致。我们判断，公司正积极备货，在手订单情况饱满，受益下游需求旺盛，未来有望加速扩产。2020年限制性股票激励计划发布，覆盖核心人员本计划限制性股票授予价格（含预留授予）的定价方法为自主定价，确定为每股20